Yeniden Fiyatlandırma Nedir?

Yeniden Fiyatlandırma Nedir?
Yeniden fiyatlandırma, gerçek değere sahip yeni seçenekler için değersiz çalışan hisse senedi seçeneklerinin değiş tokuşunu içerir. Bu, şirketlerin, şirket hisselerinin değeri, orijinal teşvik programında verilen seçenekler için kullanım fiyatının veya başabaş noktasının altına düştüğünde, yöneticileri ve diğer çok değerli çalışanları elde tutması veya teşvik etmesi için yaygın bir uygulamadır.

ANAHTAR TAHMİNLER
Yeniden fiyatlandırma, bir şirket, daha düşük kullanım fiyatına sahip yeni seçeneklerle tamamen parasız hale gelen çalışan hisse senedi seçeneklerini emekliye ayırdığında gerçekleşir.
Bu, bir şirketin hisse fiyatı, orijinal çalışan hisse senedi opsiyonu ihraç uygulama fiyatının oldukça altına düştüğünde yapılır.
Şirket, yeniden fiyatlandırma yaparak, artık değersiz olan seçenekleri, üst düzey yöneticileri veya kilit çalışanları elinde tutacak değere sahip olanlarla etkili bir şekilde değiştirir.
Yeniden fiyatlandırmanın hem ihraç eden firma hem de alıcılar için vergi etkileri olabilir.
Yeniden Fiyatlandırmayı Anlamak
Yeniden fiyatlandırma yeni olmamakla birlikte, 2000 yılında internet balonunun patlaması ve yine 2008-09 mali krizinin ardından birçok hisse senedi fiyatı derin bir ayı piyasası yaşadığı için yaygın bir olay haline geldi. Şirket hisse fiyatları keskin bir şekilde düşerken, çalışan hisse senedi opsiyonları su altında kaldı, bu da kullanım fiyatlarının mevcut piyasa fiyatlarından daha yüksek olduğu anlamına geliyordu.

Önerilen makale: girişimcilik fikirleri hakkında bilgi almak ve güncel girişimcilik haberlerine ulaşmak almak için ilgili sayfayı ziyaret edebilirsiniz.

Örneğin, bir şirket, hisseler 35 dolardan işlem gördüğünde, bir hak kazanma döneminden sonra 30 dolardan uygulanabilecek çalışan hisse senedi opsiyonları ihraç etmiş olabilir. Bu seçenek, sahiplerine, gelecekteki piyasa fiyatından bağımsız olarak 30 $’dan hisse satın alma hakkını etkin bir şekilde verdi. Ancak, açık piyasada hisse başına 25 dolara düşerse kimse hisseyi 30 dolardan almayı kabul etmez.

Bu nedenle şirketler, yöneticileri ve yüksek değerli çalışanları elde tutmak ve teşvik etmek için esasen değersiz hisse senedi opsiyonlarını geri aldı ve yenilerini çıkardı. Daha yeni seçenekler muhtemelen mevcut hisse fiyatına yakın veya hemen altında olacaktır. Bu, aslında, parada olan standart bir seçeneğe (ATM) eşdeğerdir. Pek çok değerli çalışan, yeni şirketlere katılırken önceki işlerinden önemli ücret kesintileri yapmayı kabul ettiğinden, bu önemli bir konudur. Bu, özellikle start-up’lar için geçerlidir. Umut, şirketin hisse senedi fiyatı arttıkça çalışanın farkı kat kat telafi etmesidir.

Yeniden Fiyatlandırmayı Uygulama
Bazı şirketler teşvik programlarını hisse senedi opsiyonları yerine kısıtlı hisse verecek şekilde değiştirdiler. Diğerleri, gelecekteki belirsizliği ortadan kaldırmak için hemen hisseye dönüşen opsiyonlar yayınladı. Şirketin hangi rotayı izleyeceği, benzersiz vergi ve raporlama sorunlarına bağlıdır. Yeniden fiyatlandırma, bir firmanın net gelirden düşmesi gereken opsiyon giderlerini artıracaktır.

Ayrıca, verilen yeni hisse senedi opsiyonları, dayanak hisse senedinin mevcut adil piyasa değerini “grev” olarak kullanmalıdır. Özel şirketler için, yönetim kurulu şirketin adi hisse senetleri üzerinde mevcut tüm hissedarları doğrudan etkileyen yeni bir değer belirlemelidir.

Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) kuralları uyarınca, şirketin mevcut bir hisse senedi opsiyonunu iptal etmesi ve “altı ay bir gün” sonra yeni bir opsiyon vermesi teknik olarak bir yeniden fiyatlama değildir. Bu nedenle, değişken muhasebe işleminden kaçınır. İptal ile yeni atama arasında geçen süre boyunca, çalışanın yalnızca yeni seçenekleri alacağına dair bir sözü vardır.
1

Başka bir yaklaşıma “kısıtlı hisse senedi takası” denir, şirket su altı veya değersiz hisse senedi seçeneklerini iptal eder ve bunları gerçek kısıtlı hisse senedi ile değiştirir. Son olarak, şirket, orijinal seçenekleri yerinde bırakarak ek hisse senedi seçenekleri verebilir. Buna “telafi hibesi” denir.

Hisse Senedi Seçeneklerini Yeniden Fiyatlandırabilir misiniz?
Evet, hisse senedi opsiyonları yeniden fiyatlandırılabilir. Hisse senedi opsiyonlarını yeniden fiyatlandırmanın, olağanüstü seçenekler için kullanım fiyatını mevcut piyasa fiyatına düşürmek de dahil olmak üzere birçok yolu vardır. Başka bir yöntem, bekleyen seçenekleri tamamen iptal etmek ve bunları başabaş seçeneklerle değiştirmek olacaktır.

Şirketler Neden Hisse Senedi Opsiyonlarını Yeniden Fiyatlandırır?
Hisse senedi opsiyonları, yüksek kaliteli yetenekleri bir firmaya çekmek ve aynı zamanda yüksek kaliteli yetenekleri elde tutmak için teşvik edici olarak kabul edilir ve birçok durumda çalışanları motive eder. Ekonomideki olumsuz değişiklikler nedeniyle hisse senedi opsiyonlarının değeri değersiz hale geldiğinde, şirketler kendilerine değer katmak için hisse senedi opsiyonlarını yeniden fiyatlandıracaktır.

Sualtı Stok Seçeneklerini Kullanabilir misiniz?
Evet, teknik olarak su altı hisse senedi opsiyonlarını kullanabilirsiniz ancak bunu yapmanız önerilmez çünkü hisse senetleri için mevcut piyasa fiyatından daha fazla ödeyeceksiniz. Örneğin, uygulama fiyatınız 15$ ve hisse senedinin cari piyasa fiyatı 12$ ise, hisseleri kullandığınızda değerinden daha fazla ödersiniz. Ayrıca, su altı seçeneklerinin kullanılması herhangi bir vergi kaybı avantajına izin vermez.

Alt çizgi
Yeniden fiyatlandırma, bir şirketin daha düşük kullanım fiyatına sahip yeni seçeneklerle oldukça parasız hale gelen hisse senedi seçeneklerini kullanımdan kaldırma eylemidir. Şirket, üst düzey yöneticileri veya kilit çalışanları elde tutmak için değersiz seçenekleri etkili bir şekilde değerli olanlarla değiştirir. Yeniden fiyatlandırmanın hem ihraç eden firma hem de alıcılar için vergi etkileri olabilir.